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para que tengan una idea de la magnitud, es decir, más de casi 100 mil millones de soles
que tuviéramos que endeudarnos para poder cubrir, cerrar el año.

Así en otros países, por ejemplo en Colombia es más del 5% del PBI, en Perú es solo
superior al caso de Chile que es 2.4.

Nuestros socios comerciales evidentemente en este contexto creciendo menos si vemos
cual es el crecimiento esperado de nuestros socios comerciales menor de lo que se venía
pensado en el pasado, menor de lo que ha sido también en el pasado términos de
intercambio a la baja en todos los casos supuestos del presupuesto al momento que le
formulamos eran conservadores, estaban por debajo de los precios observados, estaban
por debajo de los consensos internacionales sobre materias primas hoy día el caso del
cobre están por encima del precio observado fruto de un choque externo que todavía
continúa golpeando.

Acá es importante, señor presidente, marcar una diferencia cuando hablamos de América
Latina.

En América Latina podemos descomponer las economías según el criterio de su
exposición a materias primas su exposición a China en dos grandes bloques. El bloque de
las economías más grandes que son las exportadores de materias primas, nosotros,
nuestros socios de la Alianza el Pacífico, Brasil, las economías más grandes, las que mas
pesan.

Pero en la región hay casi 50 economías, en América Latina y el Caribe, las otras, las
más pequeñas en general están menos vinculadas, son más dependientes de turismo, son
más dependientes de comercio de otro tipo de productos a Estados Unidos, por ejemplo,
todo lo que es América Central y el Caribe y Estados Unidos se está acelerando.

Entonces, son además importadores esas economías importadores de hidrocarburos y el
precio del petróleo se ha caído significativamente en más de 60% casi 70%. Entonces,
para ellos todo lo contrario, es un choque positivo, son los buenos tiempos para ellos.

Entonces, lo que podemos ver ahí es esa línea ploma marca el resto de economías,
excluyendo de las seis más grandes de la región. Y esas están en una situación
relativamente estable, ¿por qué? Porque no están enfrentando estos vientos en contra,
todo lo contrario, están enfrentando vientos a favor.

Las economías más grandes son las que estamos siendo golpeadas, y ahí podemos ver la
fuerte trayectoria de la línea roja. Entonces, cuando se dice ¿por qué la economía
peruana crece menos que una economía de repente que está en El Caribe? Pero es
lógico. Hace seis, siete años atrás la economía peruana tenía todos los vientos a favor;
esas economías tenían los vientos en contra. Ahora se volteó esa situación, entonces, no
se pueden hacer esas comparaciones simplistas.

Y ese gráfico muestra exactamente lo que le digo. Yo creo que nadie le puede decir que
la trayectoria de la línea roja y la trayectoria de la línea ploma son iguales. La línea roja
pasa de 5.4% a negativo y la línea ploma empieza en 4 y termina en 4, recta, es la
misma. Entonces son dos dinámicas absolutamente diferentes en la región. E importante

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