Page 7 - 1996\Debate-1996\Debate(1)

porte el programa financiero de mediano plazo malmente el Estado sólo ha participado con un 18
aprobado por el Gobierno. ó 20% en el crecimiento de cada una de estas va-
riables: tanto en la demanda agregada interna
¿Qué ha ocurrido en la economía entre los años como en el producto bruto interno. Sin embargo,
1991 y 1995? durante el período 1990-1995, el problema princi-
pal fue la inflación a la que había que controlar,
Aquí mostramos un gráfico en el que se puede motivo por el cual se tuvo que aplicar políticas
apreciar que el Producto Bruto Interno real ha monetaria y fiscal restrictivas. Pero, ¿a qué se
tenido un ritmo de crecimiento continuo desde debió ese crecimiento del producto bruto inter-
1991 hasta 1995, a excepción del año 1992, re- no? Fundamentalmente a un proceso creciente de
gistrando tasas muy altas. La columna de la de- inversión en el transcurso de ese mismo período.
recha del gráfico, en color rojo, es la barra que
indica el producto bruto interno; y la que se en- En el siguiente gráfico se muestran los distin-
cuentra a la izquierda corresponde a la deman- tos componentes del ahorro y de la inversión.
da interna real. Éste es un elemento importan- Podemos decir que la inversión y el ahorro se
te que debe ser observado. (Ver cuadro Nº 2) han venido incrementando. El ahorro interno ha
representado el 13.6% del Producto Bruto In-
Es evidente que en el transcurso de estos años terno en el año 1991 y el 17% en 1995; en tanto
ha existido en forma permanente un exceso de que la inversión ha variado de 16.7% del Pro-
demanda que se ha reflejado en la brecha de re- ducto Bruto Interno en el año 1991 a 24.2%" en
cursos externos. 1995. Es decir, la inversión creció enormemente
durante este período determinando que el aho-
La mayor participación en ese crecimiento sin rro nacional no fuera suficiente para cubrir los
duda le ha correspondido al sector privado. Nor- actuales niveles de inversión. (Ver cuadro Nº 3)

2.1 La Econom ía durante 1991 - 1995
El PBI real de la economía peruana
H a existido
GASTO TOTAL Y P RODUCTO
un exceso (V aria ción Anua l)
de demanda
16
que se ha
14
reflejado en
(Cuadro Nº 2) la brecha de 12
recursos 10
externos 8 Dem. Int. Total
Crecim iento Variación % 6 PBI
de la
4
inversión y el
consumo 2
privado 0
1991 1992 1993 1994 1995
-2
Fuente: Boletines BCR
Elaboración propia
La inversión como el ahorro se han venido incrementando.
Ahorro nacional aún no son suficientes para cubrir los
actuales niveles de inversión
AHORRO-INVERSION
25

20
(Cuadro Nº 3)
15 A. Público
% PBI A. Privado
A. Interno
10 Inversión
5
0
1991 1992 1993 1994 1995
Fuente: Boletines BCR
Elaboración propia

1363