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la vez es consistente con la política financiera 2.41% aproximadamente. Eso significa de que
planteada para el período 1997-1998. el crecimiento del Producto Bruto Interno, en
lo que va de los tres primeros trimestres de 1996,
En ese sentido, se propone lo siguiente: ha sido en promedio del 1.9%.

—Una tasa de crecimiento del producto del 5%. En el mes de setiembre hemos tenido una pe-
queña baja en relación a los meses de agosto y
—Una tasa de inflación del 9%. julio, el crecimiento fue solamente del 0.4%, fun-
damentalmente debido al manejo de la política
—Una tasa de cambio promedio de 2.70 nuevos monetaria excesivamente restrictiva, pero que
soles por dólar. apunta a tener expectativas de que alcancemos
un Producto Bruto Interno del orden del 3% para
—Un nivel de exportaciones de 6,054 millones el año 1996.
de dólares.
Desde ese punto de vista, entonces no es iluso-
—Un nivel de importaciones de 7,750 millones rio que el crecimiento del Producto Bruto Inter-
de dólares. no para el año 1997 alcance el 5%. Sin embargo,
cabe mencionar que debemos tener sumo cuida-
Veamos ahora lo concerniente al Nivel del Pro- do en esta variable para no incurrir permanen-
ducto. temente en un exceso de demanda como normal-
mente lo hemos tenido en el transcurso de los
Quisiera que se proyecte la gráfica del crecimien- últimos años, como una medida necesaria. Evi-
to del producto bruto interno por trimestre. (Ver
cuadro Nº 9) dentemente el aparato productivo en nuestro
país había caído más del 30% en 1990 y de algu-
En este cuadro mostramos el Crecimiento del na manera era necesario revertir esa situación.
Producto Bruto Interno por trimestre. La pri-
mera barra, sobre la mano izquierda, correspon- Se ha fomentado el crecimiento del Producto
de al cuarto trimestre del año 1994, donde se Bruto Interno para recuperar la capacidad pro-
puede apreciar que el crecimiento del Producto ductiva del país; sin embargo, a partir de la fe-
Bruto Interno fue de un poco más del 14%. cha debemos apuntar más bien a un crecimien-
to sostenido regular en el tiempo, que no origi-
A partir de esa fecha, durante todo el año 1995 ne desequilibrios ni internos ni externos.
empieza un descenso en el crecimiento del Pro-
ducto Bruto Interno, hasta llegar a su valor más Por tal motivo, el suponer o plantear un creci-
bajo en el primer trimestre del año 1996. Ya en miento del 5% del Producto Bruto Interno para
el segundo trimestre tenemos un crecimiento del el año 1997, consideramos que es una posición
2.8%, y en el tercer trimestre el promedio fue de adecuada.

Hasta setiembre de este año, el crecimiento del PBI ha sido
de 2.0%
No existen
CRECIMIENTO DEL PBI POR TRIMESTRE
rigideces (Variación Porcentual)
para el
16
crecimiento
(Cuadro Nº 9) del producto 14
Incremento 12
de la 10
eficiencia
productiva Variación % 8
como 6
consecuenci
4
a de la
2
introducción
de mejoras 0
IV I II III IV I II III
tecnológicas 1994 1995 1996
Fuente: Boletines BCR
Elaboración propia
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