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obviamente a resentirse cuando hay un menor crecimiento o una contracción en los
sectores extractivos, como el minero. Eso es lo que ha estado pasando en el país.

Es un conjunto de factores, y el punto de partida es un crecimiento de 4,2% para el
presente año.

Evidentemente, este es un fenómeno no único en el país. Como se dijo anteriormente, hay
países que están creciendo a tasas por encima del Perú; pero en general podemos decir,
si uno ve la tasa de crecimiento, cómo esta se ha venido ajustando a la baja en América
Latina en su conjunto.(Ver cuadro 2.)

El consenso en enero de este año era que iba crecer 3% en América Latina y el Caribe.
Hoy en día el consenso de proyección es un menor crecimiento, de 1,8%.

Obviamente, si las dos principales economías de la región, México y Brasil, están
creciendo a tasas por debajo del 2%, esto explica gran parte de ese menor crecimiento de
la región. Pero no es solamente el caso de esas dos economías, sino de países que
también han sido afectados por estos shocks que hemos visto en el tema externo, como
por temas internos, por cierto, que también han afectado a economías regionales.

Dicho esto, ¿qué podemos prever en este segundo semestre? Evidentemente, los datos
mensuales están desfasados en el tiempo. El día lunes se va a revelar el dato de
crecimiento del mes de julio. Al respecto, prevemos una mejora de lo registrado en el mes
de junio, aunque no es oficial todavía. Pero ya se prevé una estabilización de este menor
crecimiento que nos afectó en particular en el segundo trimestre del presente año.

¿Cuál son los tres factores que podemos esgrimir para sustentar un crecimiento en torno
al 5% el segundo semestre del presente año?(Ver cuadro 3.)

En primer lugar, que haya una consolidación de la economía de los Estados Unidos, que,
como se comentó anteriormente en una presentación acá en el Pleno, es hoy día la
principal locomotora del mundo. Es el país que tiene la mejor previsión y, por su tamaño
en el PBI mundial, evidentemente un peso significativo.

Obviamente, se han tomado medidas en nuestras economías emergentes que crecen
menos. Ha habido medidas para estabilizar la economía china y otros factores externos,
como un menor ritmo y una menor volatilidad de los términos de intercambio. Si bien
estos tienen una tendencia a la baja, todavía hay cierta volatilidad que, ojalá, se vaya
estabilizando en el tiempo. Además, proyectos que han empezado de menos a más,
siendo quizá el proyecto minero más importante el de Toromocho, que recién ha
comenzado a registrar producción en el mes de junio pasado.

A esto se suma un conjunto de políticas fiscales y monetarias que han sido llevadas
adelante, así como normas de otra índole que se han dado para poder dinamizar y
facilitar el entorno de negocios. Obviamente, acá el factor que a veces hace difícil aplicar
una política y que eso gatille, es la famosa recuperación de las expectativas de los
agentes económicos. Eso es fundamental para poder volver a reengancharnos en un
crecimiento sostenido del 6%.

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