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portancia para garantizar el crecimiento soste- vidad. El crecimiento se observará a partir de
nido de nuestro país en el mediano plazo: la con- los meses de noviembre, diciembre y enero y así
solidación de la sostenibilidad del equilibrio ex- sucesivamente.
terno que estuvo en riesgo y en dificultades, como
voy a explicarlo más adelante, y la consolidación En 1996, hemos consolidado la situación fiscal,
de una segunda y sumamente importante fase base fundamental del equilibrio macroeconómico.
de nuevas reformas estructurales y profundi- Se ha mencionado la posibilidad de que haya
zación de otras particularmente dirigidas hacia existido un sobreajuste fiscal durante 1996, en
la consolidación de una verdadera economía de razón de que las cifras de superávit primario
mercado. El año 1996, en consecuencia, debe ser proyectado en uno por ciento (1%) para el fin del
visto en su correcta dimensión: es el año en que año de 1996, alcanzó el dos por ciento (2%) ha-
se ejecutó el ajuste, se evitó la perniciosa situa- cia fines de junio. Sobre este punto, es preciso
ción del desequilibrio externo y, al mismo tiem- indicar y reiterar un hecho que quizás no he sa-
po, se logró todo esto sin una caída en el nivel bido explicarlo claramente o con suficiente per-
absoluto del Producto Bruto Interno sino, más sistencia. Existe siempre en nuestro país, en la
bien, con un moderado incremento. ejecución del Presupuesto, una estacionalidad en
el gasto público que se manifiesta en una fuerte
La cuenta corriente llegó a una situación nega- aceleración del proceso de inversión pública en
tiva del ocho punto cinco por ciento del Produc- el cuarto trimestre; históricamente esto se de-
to Bruto Interno y si el PBI fuera algo menor, muestra con cifras. Por ejemplo, el superávit
como los indicios del trabajo lo están mostran- primario de enero a setiembre de 1993 fue dos
do, la cuenta corriente negativa hubiera sido por ciento (2%); en 1994, dos punto tres por ciento
mucho más que el ocho punto cinco por ciento, (2.3%); y este año, dos por ciento (2%), que es-
lo cual ponía en serio riesgo el equilibrio inter- peramos terminar en uno por ciento (1%) al fi-
no y el sustento externo del futuro del país. Si nalizar el año. Al principio no se aceleran las
queremos hacer comparaciones con otros países, inversiones pero en el segundo semestre todos
debemos decir que nosotros en forma oportuna tratan de recuperarse y hay velocidad en las in-
tuvimos que "enfriar" la economía y reducir el versiones. Al factor de estacionalidad que he
crecimiento. Pero quienes no hicieron a tiempo mencionado, tengo que agregar que se estuvo ha-
las correcciones, como México, tuvieron una caída ciendo caja y reservas para un aumento de suel-
en el Producto Bruto Interno, en menos ocho por dos, el cual afortunadamente ya se produjo para
ciento (-8%). Argentina cayó en menos cuatro por el sector público; aumento que se proyectó para
ciento (-4%). Por este motivo, nosotros siempre el cuarto trimestre del presente año.
hemos comentado que el crecimiento del presente
año, de ajuste, en dos punto cinco por ciento Por lo tanto, vamos a cerrar el año 1996 con un
(2.5%) es un "aterrizaje suave" y no un caos o superávit primario fiscal no mayor del uno por
una hecatombe como ha sucedido en otros paí- ciento (1%), similar al proyectado; superávit que
ses donde, repito, no se tomaron oportunamen- es compatible con el déficit global para el Sector
te las medidas correctivas. En esas circunstan- Público, o sea, con el déficit económico del país
cias, es importante que hayamos profundizado del uno punto tres por ciento (1.3%) del Produc-
las reformas de modernización de la economía; to Bruto Interno, eliminando los intereses del
hay una verdadera economía de mercado; y el Plan Brady, que se venían cargando. En 1996,
Gobierno reafirma la voluntad férrea de mante- en consecuencia, se ha completado la mayor parte
ner el curso en el manejo responsable de la eco- o la totalidad del ajuste fiscal. Para 1997 no será
nomía. necesario un ajuste ulterior, más aún si espera-
mos que la recaudación fiscal evolucione de ma-
Reafirmamos, también, que mantenemos nues- nera positiva, fundamentalmente en una mejo-
tras proyecciones de crecimiento en el orden del ra en la administración del Impuesto General a
cinco por ciento (5%) para 1997 y seis por ciento las Ventas.
(6%) para 1998. Este crecimiento empezará a ser
patente en el primer trimestre del próximo año, La política fiscal desarrollada durante 1996, nos
para lo cual se tiene proyectado una tasa de cre- permite prever para el próximo año una tasa de
cimiento alrededor del cuatro por ciento (4%). inflación menor. Sobre este último aspecto, quiero
Esta tasa se sustenta no sólo en la recuperación enfatizar que rebajas sustanciales en la inflación
de los niveles de inversión total sino, también, por debajo de los niveles actuales de alrededor
en el repunte de algunos sectores como la pesca de once y medio por ciento (11.5%), son particu-
y la construcción y esperamos, igualmente, que larmente difíciles y toman varios años en un lento
el sector industrial aumente su tasa de crecimien- proceso de disminución. Un ejemplo. En Chile,
to compatible con un mayor nivel de demanda la tasa de inflación estuvo alrededor del once o
interna y una mejora en el nivel de competiti- doce por ciento (11% o 12%) durante varios años

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