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cadas a lo largo de esta década, las mismas que blemas de crecimiento económico, sino también
han permitido al Perú estabilizar su economía, de desorden social y de gobernabilidad política.
pacificar su territorio, integrarse a la economía
mundial y llegar a ser una nación respetable. A fin de consolidar la confianza internacional y
recuperar el flujo de capitales e inversiones, fir-
La economía peruana se estabilizó y fortaleció a mamos el Tercer Acuerdo de Facilidad Ampliada
lo largo de esta década. Esta fortaleza se ve refle- con el Fondo Monetario Internacional. Simultá-
jada en los indicadores macroeconómicos, como neamente, aplicamos un programa que ha per-
son un sólido nivel de reservas, una posición fis- mitido desatar lo que denominamos entonces los
cal saneada, un déficit externo sostenible, una tres "nudos" que entrampaban el crecimiento: la
inflación a niveles internacionales y un nivel de contracción de la demanda interna, la restricción
deuda pública que se ubica entre los menores de de la liquidez y las limitaciones a la competitividad
América Latina. (Ver cuadros 4 y 5.) de las empresas. Todo ello, sin romper el princi-
pio fundamental de disciplina fiscal, sustento de
Durante los dos últimos años, nuestra economía, toda política económica sana y responsable.
como el resto de las economías de la región, su-
frió el impacto de los diversos shocks externos Para enfrentar la coyuntura recesiva, el Gobier-
que incluyeron las sucesivas crisis asiática, rusa no diseñó un conjunto coherente de medidas de
y brasileña, además de los estragos catastróficos política fiscal y de fortalecimiento del sistema
de un fenómeno de El Niño particularmente vi- financiero y del sector real, el cual venimos apli-
rulento. A lo largo de estos meses, hemos desple- cando consistentemente y cuyos efectos en la
gado una estrategia responsable que ha enfren- reactivación de la demanda empiezan ya a perci-
tado la coyuntura recesiva sin poner en riesgo birse; pero serán más evidentes aun en el cuarto
los logros alcanzados con tanto esfuerzo y sacri- trimestre de este año.
ficio durante esta década.
Los programas de saneamiento financiero, rees-
La crisis nos golpeó muy duramente, pero la he- tructuración patrimonial de las empresas y can-
mos resistido con mejores herramientas que otros je de cartera pesada de los bancos están empe-
países de la región, que hoy enfrentan no sólo pro- zando a dar sus frutos, y de ello dan fe las cifras

160 4
140 3.5
120 3
100 2.5
(Cuadro 4) 80 2
60 1.5
40 1
20 0.5
0 0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999* 2000*
Inflación Déficit Fiscal

60 20 .0
18 .0
55
16 .0
50
14 .0
(Cuadro 5) 45 12 .0
40 10 .0
8.0
35
6.0
30
4.0
25
2.0
20 0.0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999*
Deu da Externa RIN
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