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vas internacionales a niveles adecuados, ni te- tas, de lejos mucho mayor que en las décadas
niendo una no deseada depreciación de la mone- pasadas.
da; manteniendo así la inflación bajo control. A
la fecha, las reservas internacionales ascienden Asimismo, la mayor confianza de los agentes do-
aproximadamente a 10 mil millones de dólares, mésticos ha permitido continuar con la expan-
equivalentes a 14 meses de importaciones y a 6 sión de las inversiones y las exportaciones, las
veces nuestra base monetaria. En contraste con cuales han mostrado un incremento promedio
otros países, las reservas internacionales en el anual de 14% durante los pasados cinco años, sien-
Perú se han mantenido, sin tener que recurrir, do la tasa más elevada de toda la región latinoa-
para ello, al financiamiento extranjero. mericana como porcentaje del Producto Bruto
Interno.
Desde el inicio de la crisis asiática, nuestra sóli-
da posición fiscal y monetaria, acompañada con En cuanto a las inversiones, es necesario desta-
nuestro sistema de tipo de cambio flexible y un car que el Perú ostenta la segunda tasa más alta
libre mercado de capitales, ha permitido una de inversión en América. Estimamos que en 1998
moderada y ordenada depreciación real. el flujo de inversión extranjera directa superará
los 2 mil 500 millones de dólares y que en 1999
Adicionalmente, es de resaltar que la proyección bordeará los 2 mil 800 millones de dólares. El
fiscal para el mediano plazo es muy sólida, a par- stock de inversión extranjera en nuestra econo-
tir de que el Gobierno peruano no tiene pasivos mía asciende en la actualidad a cerca de 14 mil
encubiertos en su presupuesto. Nuestro Gobier- millones de dólares, que representan casi diez
no no ofrece ninguna garantía explícita o implí- veces el stock de inversión extranjera de 1990 y
cita para endeudamientos privados. También, el que están compuestos en su inmensa mayoría por
Perú tiene un fondo en fideicomiso para respal- inversiones de largo plazo.
dar cualquier imprevisto financiero que pudiera
ocurrir proveniente del viejo sistema público de Adicionalmente, el Perú tiene ya comprometidos
seguridad social. más de 10 mil millones de dólares en inversiones
de largo plazo, principalmente en proyectos mi-
Asimismo debo destacar la posición sólida de nues- neros y de hidrocarburos. Esta lista no incluye la
tro sistema financiero y el sólido juego de normas inversión en el proyecto Camisea, temporalmen-
y reglamentos que guían la supervisión financie- te postergado por razones conocidas por la opi-
ra en el Perú. El sistema peruano de normas pru- nión pública y en cuyo desarrollo se encuentran
denciales y de supervisión bancaria ha sido elo- interesados varios grupos empresariales interna-
giado, tanto por bancos de inversión como por agen- cionales.
cias de calificación de todo el mundo, como el más
estricto y transparente de Latinoamérica. Igual- Lo que sí incluye esta lista es el acuerdo recien-
mente, altas calificaciones han sido recibidas por temente firmado con las empresas Río Algom,
nuestro equipo actual de supervisores bancarios. Noranda and Teck, para el desarrollo del
megaproyecto minero de cobre/ zinc Antamina,
Finalmente, una de las fortalezas indiscutibles con una inversión comprometida de 2 mil 500
es la perseverancia en un programa económico millones de dólares para construir una de las
pragmático y flexible, que ha permitido obtener minas más grandes del mundo. La firma de este
logros hasta hace poco tiempo difíciles de imagi- convenio en una época tan convulsionada como
nar. En los últimos cinco años, nuestro PBI ha la que se vive en el mundo, es una clara muestra
crecido a una tasa promedio anual de 7,3%, una de la confianza en la estabilidad que ofrece el Perú
de las más altas en América Latina y entre las a la inversión extranjera e incluso para la reali-
economías emergentes. Al mismo tiempo, la in- zación de megaproyectos de inversión, que supo-
flación ha continuado disminuyendo hasta alcan- nen la percepción de una escasa vulnerabilidad
zar 6,5% en 1997, la tasa más baja de los últimos del país frente a riesgos futuros.
25 años. Para el año 1998 estimamos que la in-
flación se sitúe aproximadamente en 6,5%. Otro aspecto importante a considerar es el in-
greso del Perú al Foro Asia-Pacífico —APEC—,
Como ya he señalado, es indudable que este año que otorgará nuevas oportunidades de negocios
la presencia simultánea del fenómeno de El Niño a nuestras empresas. Asimismo debemos resal-
y de la crisis asiática afectó en forma importante tar el avance en los procesos de integración co-
la actividad productiva nacional. Pero también mercial con el bloque del MERCOSUR.
es indudable que dichos factores negativos traje-
ron consigo una grata constatación: que nuestra Señor Presidente, nadie duda de que el factor
capacidad de reacción y sobre todo de prevención clave que ha contribuido a que el Perú recupere
frente a factores incontrolables es, en los noven- la viabilidad y la senda del desarrollo ha sido la

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