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Primera LegisLatura Ordinaria de 2012 - tOmO i - Diario de los Debates 703
fases del tiempo, bien sea Estados Unidos, la En este sentido, los supuestos que sustentan este
Zona Euro o China, y todos muestran una cierta Presupuesto —y después vamos a presentarles
contracción, en algunos casos; y un menor ritmo también un análisis de sensibilidad de cómo estos
de crecimiento en la producción de manufactura factores pueden incidir y son claros riesgos a la baja
e industria (cuadro 3). en nuestro Presupuesto del año 2013— muestran
una reducción de los términos de intercambio
Asimismo, vemos un fenómeno importante de —vale decir, de la división entre los precios de
desempleo que se mantiene en términos altos. exportación y los precios de importación— por
Obviamente, el caso más importante de desempleo lo menos de uno por ciento para el año entrante
se observa en Europa. Vemos que la mayoría de
economías europeas, al segundo trimestre del (ver cuadro 4).
presente año, están en recesión.
Asimismo, vemos un menor ritmo de crecimiento
Vemos que China, que ha sido usualmente el de nuestros socios comerciales, pero aún se ve
motor principal de la economía internacional y relativamente alto comparado con el período en
el principal país demandante de materias primas, el que el mundo sufrió la peor crisis financiera.
muestra un proceso de menor crecimiento. Me refiero al período 2008­2009.

Cuadro 3

Desaceleración de la economía mundial
PMI Manufactura EE.UU.: Tasa de Desempleo se man�ene alta
(Indice >50= Expansión, <50=Contracción) (Tasa de Desempleo %, PBI Var. T/T % anualizada)
65 Estado s Unid os China Zona Euro 10 9,6
60
Exp ansió n 8,3
55 8 8,1
50 50,1
49,8
45
Contracción 44 6
40
4,6
35
4
30
25
J-07 J-08 J-09 J-10 J-11 J-12 2
2007 2010 2012-Abr 2012-Jul
Europa 2T2012: Recesión alcanza a economías clave
(PBI, Var.% anual) China : PMI Manufactura
(Índice >50= Expansión, <50=Contracción)
Alemania 1,0
Crecimiento 60 Ago.12: Valor más bajo en
Austria 1,0 Expansión 9 meses.
Francia 0,3 55
Zona Euro -0,4
50
Paises Bajos -0,5
Contracción 49,2
Reino Unido Contracción -0,5 45
España -1,3
Italia -2,5 40
Portugal -3,3 35
A-07 A-08 A-09 A-10 A-11 A-12
-4 -2 0 2
Fuente: Bloomberg, FMI. 6
Cuadro 4
Descenso de los términos de intercambio y lento
crecimiento de nuestros socios comerciales
Términos de Intercambio PBI Socios Comerciales
(Índice 1994= 100) (Var.% anual)
150
6
140 5 4,7
130 4 3,1
120 3 2,5
2 1,9
110
1
100
0
90
-1
80 -2
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013
Fuente: Bloomberg. 7
8. sesión (sesión extraOrdinaria) (matinaL) 4-9-2013 - Diario de los Debates
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